O Banco Central Europeu (BCE) deverá reduzir as taxas de juro pela sétima vez consecutiva na quinta-feira, em resultado das preocupações com o fraco crescimento económico e intensificadas pelas propostas agressivas de tarifas do Presidente dos EUA, Donald Trump. Esta redução antecipada de um quarto de ponto da taxa de referência para 2,25% destina-se a reduzir os custos dos empréstimos e a estimular a despesa e a atividade económica nos 20 países da zona euro.
Em 6 de março, a Presidente do BCE, Christine Lagarde, afirmou que o banco poderia interromper o seu ciclo de redução das taxas. No entanto, o anúncio de Trump, a 2 de abril, de tarifas elevadas sobre os parceiros comerciais mundiais, que variam entre 10% e 49%, deixou os mercados em alvoroço e aumentou os receios de abrandamento económico. O BCE, que aumentou acentuadamente as taxas entre 2022 e 2023 para conter a inflação, enfrenta agora um desafio diferente. A taxa de inflação de 2,2% em março está próxima do objetivo de 2% e o crescimento da zona euro é de 0,2% no final de 2024, pelo que o foco passou a ser a manutenção do dinamismo económico.
As taxas de juro mais baixas destinam-se a reduzir o custo dos empréstimos, encorajando os consumidores a comprar bens e serviços e as empresas a fazer investimentos, desde casas a equipamento industrial. As tarifas de Trump, que estão atualmente em pausa por 90 dias, incluem uma taxa proposta de 20% sobre os produtos europeus e uma taxa de 25% sobre os automóveis, o que ameaça a relação comercial vital da Europa com os EUA, o seu maior parceiro. O comércio transatlântico diário de 4,4 mil milhões de euros (5 mil milhões de dólares) sublinha o que está em jogo, com potenciais aumentos de custos que podem levar a um crescimento mais lento ou a uma recessão.
Os analistas esperam que a reunião do BCE em Frankfurt dê prioridade ao combate a estas incertezas relacionadas com o comércio. A redução das taxas é uma medida pró-ativa para proteger a zona euro e a indústria automóvel dos impactos das tarifas. Mas a suspensão temporária dos direitos aduaneiros cria incerteza, o que pode atrasar as decisões comerciais, uma vez que as empresas aguardam a decisão final sobre as taxas. Os economistas do Berenberg Bank prevêem que as negociações podem reduzir as tarifas para 12% até meados de 2025, ainda acima dos níveis anteriores a Trump, e as tarifas automóveis continuam a ser uma ameaça persistente.
A ação do BCE sinaliza vigilância à medida que as políticas de Trump se aproximam. A flexibilização da política monetária do banco tem por objetivo manter a confiança e o crescimento, mas o resultado depende da evolução do comércio mundial. A resiliência económica da Europa será testada à medida que navega neste cenário turbulento, equilibrando as prioridades internas com as pressões externas.
